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亚博体育加盟怎么回事_全球降息潮来袭 央行易纲表态:货币政策保持定力

  • 2020-01-11 17:23:37
  • 作者: 匿名 阅读:4588

亚博体育加盟怎么回事_全球降息潮来袭 央行易纲表态:货币政策保持定力

亚博体育加盟怎么回事,最近,世界上许多国家已经开始降息,关于中国是否会继续降息的讨论正在升温。9月24日,央行行长易刚回应称,中国的货币政策主要是“以自我为中心”,决心不“洪水泛滥”,也不急于降息和实施量化宽松政策。分析师认为,央行的声明延续了此前的货币政策基调,再次反映出其不从需求方面实施短期经济刺激的决心。目前,通胀压力、房地产监管等货币政策约束,下一次货币政策可能保持稳定,降息的最早时间窗口可能是在11月初中期贷款(mlf)到期之前。

货币政策“以我为主”

在全球主要经济体放松货币政策、美联储今年第二次降息以及欧洲央行恢复量化宽松的背景下,中国有必要降息吗?货币政策取向会调整吗?这些问题引起了市场的极大关注。9月24日,在新闻中心为庆祝中华人民共和国成立70周年举行的首次记者招待会上,央行行长易刚对此作出回应。

易纲表示,美国、欧洲央行、日本银行以及许多发展中国家央行最近的货币政策取向是降息和重启量化宽松。中国是一个大经济体,其货币政策主要服务于国内经济。因此,货币政策也主要是“以自我为中心”,考虑到国内经济形势和价格趋势进行预调整和微调。

易纲认为,考虑到中国目前的经济形势,“中国经济目前处于合理区间,价格也处于相对温和的区间。转型升级中遇到的一些结构性问题主要通过供给方面的结构性改革来解决。”因此,对中国国内形势和国际背景的综合分析表明,中国的货币政策应该保持稳定的方向。我们不仅要稳定当前形势,还要加强反周期调整,保持广义货币m2和社会融资规模的增长率与名义国内生产总值的增长率大致持平,坚决避免“洪水泛滥”。

易纲强调,“我们并不像其他央行那样急于出台一些相对较大的降息和量化宽松政策。”

许多因素不支持大规模降息。

央行关于货币政策的声明揭示了什么信号?分析师认为,中国央行的总体立场仍延续了此前保持货币政策稳定的政策基调。

苏宁金融学院研究员陶晋(Tao Jin)今天在北京商报告诉记者,央行的声明再次表明,它决心不从需求方面实施短期经济刺激,而是通过供应方面的结构性改革来稳定需求。从货币政策本身的角度来看,全球降息浪潮意味着中国的货币政策开放宽松,但不一定意味着中国需要在短期内大幅降息。“当前市场流动性保持稳定;稳定的增长需要稳定的杠杆和风险防范。结构性通货紧缩和价格通胀压力并存。货币传导机制仍需进一步畅通,上述因素不支持大规模降息。”

他说,在全球经济衰退的预期下,中国的经济恢复力是足够的,在实施全面宽松的货币政策之前,仍有很大的结构调整空间。

江海证券资产管理投资部研究负责人纪凌昊认为,除了货币政策的基调并没有真正转向宽松和通胀压力的约束之外,是否降息仍需要考虑汇率的约束。降息将导致汇率贬值压力加大,外汇外流压力加大,国内流动性被动收紧。然而,汇率越宽松,压力越大,央行就越会陷入货币政策的两难境地,因此央行不会轻易放松。与此同时,当前房地产监管依然严格,防范金融和实物风险仍然是政策的重要要求。降息的信号太强了。除非未来经济下行压力进一步加大,否则央行不会轻易使用降息工具。此外,从经济基本面来看,尽管下行压力依然存在,但央行并不认为下行压力低于合理区间。

观察11月的降息窗口

值得注意的是,在多边基金到期的时间窗没有连续两次降息之后,市场对降息的预期最近开始下降。央行的最新声明似乎也降低了再次降息的预期。

“下一个货币政策可能会保持稳定。第四季度是否容易取决于经济数据的趋势和下降的影响。下一次降息的最早时间窗也将等到11月初多边基金到期。然而,我倾向于认为,未来几年可能不容易。”纪凌昊是这么说的。

9月17日,央行将中期贷款额度下调至2000亿元人民币,而操作利率保持在3.3%不变。mlf于9月17日到期后,下一个mlf将于11月5日到期,届时央行的延续可能成为另一个降息的重要时间窗口。分析师指出,央行将关注贷款市场报价率(lpr)的报价结果。

陶晋认为,当前央行最重要的目标肯定是“稳定增长”,但通胀压力和房地产监管要求也对货币政策形成了实质性限制。央行极有可能维持当前的货币政策方向。在继续实施利率自由化的同时,将通过公开市场操作及时进行反周期调整,这可能会略微降低政策利率,以保持足够的流动性。

“从短期来看,更重要的是继续关注价格波动。如果9月份cpi稳定,可能会降息。如果cpi同比进一步上升,短期内降息的可能性将大幅降低。在第四季度和明年初,ppi等价格可能会从负值上升到正值。与此同时,经济增长也可能触底回升。大规模降息的可能性甚至会更小。”陶晋是这么说的。

中国民生银行首席研究员文彬认为,第四季度降低政策利率(mlf,tmlf)有空间和必要性。在外部,随着美联储今年两次降息,世界主要经济体的央行纷纷降息,并重启宽松的货币政策,为中国央行降息提供了空间。在国内,经济目前面临下行压力,工业生产、投资和消费的增长率正在放缓。因此,及时适度降低政策利率有利于通过lpr机制直接有效地降低实体经济部门的融资成本。稳定和扩大内需,确保第四季度经济运行在合理范围内,是十分必要的。

中国(香港)金融衍生品投资研究所所长王红英今天在北京商报上告诉记者,未来央行仍将采取下调或定向调整来维持适度流动性,但不会采取“洪水般的”全面降息来刺激资产价格。“货币刺激实际上不会带来经济增长。经济增长依赖于经济转型、知识经济和大健康、大消费等贴近民生的新经济发展模式。货币政策应该符合我国的实际经济情况。”

《今日京商》记者孟夏凡马笛

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